系统与反脆弱

Vol.70 亢奋的韩国：AI芯片、K-Pop与K型社会

2026年6月7日 · 1:30:41

本期节目从石磊的首尔见闻切入，以3K为主线——KOSPI股市K线、Kpop工业与K型社会，剖析韩国亢奋背后的真相。SK海力士一年暴涨10倍、三星市值破万亿美元，散户接盘外资、融资余额创新高，股指隐含波动率高达72%；节目还追溯了汉江奇迹与财阀体制的演变，以及新自由主义如何加剧社会分化，用“冰美式”隐喻韩国年轻人的高压与自律，呈现一个高欲望、高债务、高波动的“大韩赌国”图景。

Vol.68 世界秩序大重构：文化如何影响制度与资产定价？

2026年5月24日 · 2:06:17

本期节目，主播敏姐和石磊与嘉宾王麟，从AGIL模型切入，拆解世界秩序重构的经济、政治、社会与文化四层面，重点落在文化层。王麟以马格里布商人与热那亚商人的历史对比，说明集体主义与个人主义文化如何催生不同制度。石磊结合ESG、中资美元债、A-H股溢价等案例，论证文化折扣与信用成本直接影响资产定价。最后三人建议：先拥抱具体生活，再抽象概念，在混乱中把握适应性线索。

Vol.63 尼采与反脆弱

2026年4月12日 · 1:41:38

本期节目探讨尼采哲学与塔勒布反脆弱理论的内在联系，指出尼采的“重估一切价值”和“权力意志”为反脆弱思想提供了哲学根基，世界本无恒定秩序，所有简化只是临时工具。嘉宾倪晨与主播们深入辨析尼采的“强硬意志”——不是向外征服，而是向内自我塑造、承受痛苦并从中强化自身，这与反脆弱强调从冲击中获益的核心一致。节目还以日神与酒神精神类比反脆弱策略中的结构与活力二元，并给出具体实践建议：保持怀疑、建立筛选边界、将生命视为主动创造的舞台。

Vol.62 财富的本质｜串台：起朱楼宴宾客

2026年4月6日 · 1:45:41

本期《十分吸引》与《起朱楼宴宾客》主播大卫翁串台，从词源学、经济学和社会学多维度拆解财富的本质。他们论证金钱只是财富的标志物而非财富本身，真正财富是提升生存质量的真实资源与能力；并借用布迪厄的四种资本（经济、文化、社会、符号）框架，分析安娜·索罗金如何通过虚构贵族身份实现资本转化。节目还探讨了现代人感觉“越富越穷”的心理学原因（FOMO与多巴胺系统），以及如何在资产配置中利用钱与货的流动主线——例如在钱紧货多时聚焦现金流资产，在货紧时关注资源品——并最终指向财富自由的本质是对时间和选择的掌控。

Vol.57 系统论、控制论与投资方法论｜串台：面基

2026年3月1日 · 1:49:17

本期《十分吸引》与《面基》主播老钱一起，重读金观涛的《控制论与科学方法论》，将系统论中的正反馈、负反馈、共轭控制等抽象概念映射到投资决策中。石磊结合爱丽丝系统，解释了如何通过路标验证主要矛盾、动态适应市场变化，并提出了乱中取利策略——在系统性风险爆发前预留风险预算，利用别人被迫抛售的机会获取优质资产。

Vol.40 如何在乱纪元活出反脆弱？

2025年11月3日 · 1:15:36

本期嘉宾乔嘉与主播敏-姐、石磊从塔勒布的反脆弱概念出发，将其从投资延伸至人生哲学，探讨个体如何在不确定性、压力甚至危机中不仅不被摧毁，反而获益和成长。敏-姐强调反脆弱不是墙头草，而是增加维度与选项（如B计划、C计划），乔嘉则以自身经历指出识别“阿喀琉斯之踵”并构建杠铃策略的重要性，石磊则分享了通过深度交往和拥抱探索来增强适应性的具体方法。

Vol.38 乱中如何取利？反脆弱投资实战指南

2025年10月20日 · 1:44:07

本期节目邀请了芯片架构师Kevin，分享他如何将塔勒布的反脆弱理论转化为实战，通过在美股和黄金期权交易中获得高额回报。Kevin详细拆解了尾部风险对冲策略的四步操作法，并与石磊深入探讨了当前全球系统性的核心矛盾——技术革命机遇与尾部风险放大的共生关系，以及如何在职业与人生中构建反脆弱结构。

Vol.32 为什么小盘股总是暴涨暴跌？

2025年8月25日 · 1:13:32

本期节目剖析小盘股为何总是暴涨暴跌：其收益本质是流动性溢价和击鼓传花，而非企业价值增长。石磊引入自组织临界（SOC）理论，解释市场如何自动演化至临界态，微小扰动即可引发系统性崩盘，并以沙堆模型、大脑神经元活动类比说明幂律分布和尾部风险。结合2015年、2024年崩盘案例及当前成交量、资金结构数据，提醒投资者认清收益来源、主动管理尾部风险，而非试图预测拐点。

Vol.28 如何理解和适应魔幻现实主义世界？｜番外：听友Q&A

2025年7月21日 · 47:46

本期番外篇中，石磊现场回答了听友关于杠铃策略、港股、黄金、美元私募信贷、国债、实物资产、汽车出海、地产股及稳定币等15个问题。他解释了科技+红利组合为何符合塔勒布杠铃策略理念，指出港股已不再便宜但基本面优于A股，黄金长期逻辑未变但短期需关注央行动向，地产股需区分存活者与归零者，稳定币有望连通加密与传统金融世界带来重做金融的机遇。

Vol.24 不确定时代重新定义财富与幸福

2025年6月26日 · 1:15:35

乔嘉、石磊和敏姐围绕高考与学历的现实挑战、时代的beta与个人的alpha、财富与幸福的重新定义展开讨论。乔嘉以自身从难民楼到对冲基金经理的经历，说明主动利用时代、保持学习与批判性思维的重要性。石磊从复杂适应性系统出发，提出不预测、不盲从、关注当下矛盾、小步快跑的反脆弱策略。三人一致认为，在混乱时代，学习、多元适应和重新定义幸福是生存与发展的关键。

Vol.22 5178点10周年，A股变得更好了吗？

2025年6月9日 · 1:40:11

回顾2015年5178点杠杆牛市与股灾，楚团长亲述券商营业部客户爆仓、分级基金下折的惨痛经历；石磊从年线长周期与短期情绪维度拆解A股十年收益归零的根源——企业ROE下降、估值收缩、融资抽血；敏姐补充打新股无风险套利与银行销售基金乱象。三人认为2022年后A股生态质变：分红回购超融资、国家队入市、低利率驱动红利策略崛起，长期投资者迎来更好环境。

Vol.21 美国信用降级冲击波：全球风险格局重构与应对

2025年5月26日 · 1:29:47

穆迪下调美国主权信用评级至Aa1，宣告3A时代终结。乔嘉与Bob解析市场反应波澜不惊背后，长债利率反常攀升暗藏灰犀牛风险。乔嘉以亲身经历总结风险嗅觉要义：傻子都赚钱时该退出，赚钱要靠本事而非运气。石磊与Bob进一步探讨如何将直觉与理性分层融合，在不确定时代构建系统化投资决策流程。

Vol.11 谁能在乱中取利？

2025年2月11日 · 1:05:12

本期从塔勒布的《反脆弱》出发，结合Universa基金在2008年和2020年分别斩获115%和40倍收益的实战案例，系统拆解杠铃策略、冗余策略等反脆弱工具。石磊详解其双层全天候策略如何通过极端配置利用市场波动获利，并串讲复杂系统理论，论证风险与收益的共生关系——混乱中取利的关键，在于建造一艘风浪越大鱼越贵的船。

Vol.04 大变局来临，我们如何成为新时代的赢家？（上）

2024年10月29日 · 1:29:15

石磊和敏姐复盘1998年与2008年两次经济刺激政策的背景与后果，对比当下2024年新一轮政策，解释央行5000亿工具的真实用意和财政部精准爆破式救助的区别。他们用美国YOLO散户被收割的故事警示直升机撒钱的长期危害，并拆解当前房价止跌回稳的核心堵点，最后提醒听众：别沉沦于群体情绪，必须建立自己的复杂适应性系统才能抓住分化的新时代Beta。